چکیده
بازار سهام در هفته گذشته یکی از تلخترین و ناامیدکنندهترین دورههای تاریخ خود را پشت سر گذاشت. کلیت بازار در محدوده منفی قرار داشت و بخش قابل توجهی از نمادها در صف فروش قفل شدند. نکته قابل توجه در ارتباط با بازار سهام در هفته گذشته اینکه وضعیت بازار به حدی اسفناک و ناامیدکننده بود که حتی انتشار اخبار و شایعات مثبت نیز نتوانست تاثیر قابل توجهی بر روی آن بگذارد؛ بهعنوان نمونه، خبر واگذاری «خساپا» با وجود اهمیت بالقوهای که برای این شرکت و کلیت بازار دارد اما حتی نتوانست تغییر معناداری در روند معاملات این شرکت ایجاد کند. این امر نشان میدهد که سرمایهگذاران بیش از هر چیز دیگر منتظر اقدامات عملیاتی و حمایت مؤثر از سوی سیاستگذار هستند؛ حمایتی که تاکنون هیچ نشانهای از آن مشاهده نشده است. در ادامه به طور اجمالی به بررسی مهمترین اتفاقات بازار سهام در هفته گذشته میپردازیم:
اثرگذاری کمرنگ اخبار
رخدادهای خبری که پیشتر میتوانستند موجی از تحرکات مثبت را در بازار ایجاد کنند اما در هفته گذشته اثرگذاری بسیار محدودی داشتند. این بیتفاوتی بازار نشاندهنده کاهش شدید اعتماد سرمایهگذاران به پیامها و وعدههای سیاستی است. در فضای فعلی، حتی خبرهای مثبت یا تغییرات بالقوه بزرگ در صنایع نیز بدون پشتیبانی عملیاتی و اقدامات حمایتی موثر نمیتوانند جریان پایدار نقدینگی ایجاد کنند.
جریان ضعیف نقدینگی و غیبت پول هوشمند
نبود هیچگونه نشانهای جدی از ورود پول هوشمند به بازار سهام یکی از مشخصههای اصلی معاملات در هفته گذشته بود. قابل توجه است که در هفته گذشته ارزش معاملات خرد در اغلب روزها بسیار پایین بود و حتی در نمادهایی که تحرک محدودی داشتند نیز حجم معاملات از سطوح معمول یک رشد پایدار فاصله زیادی داشت. این وضعیت باعث شده است تا هر موج مثبتی هم که در بازار ایجاد میشود از دید بسیاری از فعالین بازار مقطعی تلقی شود و همین موضوع نیز سبب میگردد تا با ایجاد هر موج صعودی سریعا فشار فروشها نیز افزایش یابد. به عبارت دیگر، با توجه به عدم مشاهده ورود پول پرقدرت به بازار، با ایجاد هر موج صعودی (به علت فقدان لیدرهای قدرتمند در بازار) سرمایهگذاران حقیقی سریعا در بخش فروش حاضر شده و این موضوع مانع از ایجاد یک روند صعودی پایدار میشود.
رهاشدگی بازار در سایه بیتوجهی سیاستگذار
معاملات این هفته بازار سهام القاکننده این واقعیت تلخ بود که اکنون بازار سرمایه نهتنها جایگاهی در اولویتهای سیاستگذار ندارد بلکه به نظر میرسد دغدغهای جدی نیز برای بهبود آن وجود ندارد. قابل توجه است شرایط فعلی بازار سهام به گونهای است که هرچند در برخی روزها و برخی نمادهای کوچک یا خاص تحرکات محدودی دیده میشود اما نبود نشانهای از ورود پول پرقدرت و جریان پایدار نقدینگی مسیر بهبود را بسته نگه داشته است. شایان ذکر است که وضعیت به شدت اسفناک بازار سهام باعث شده است تا عموم سرمایهگذاران حقیقی همچنان بیاعتماد و در حالت تدافعی باقی بمانند. همین موضوع نیز سبب شده است تا شاهد ورود پول پرقدرت به بازار و تغییر روند بازار از حالت نزولی به صعودی نباشیم.
جمعبندی و چشمانداز
بازار سهام در هفته گذشته به طور کامل به حال خود رها شده بود. این شرایط به همراه نبود اعتماد و ضعف جریان نقدینگی سبب شده است تا هرگونه موج مثبتی که در بازار ایجاد میشود حتی در کوتاهمدت نیز شکننده و مقطعی به نظر برسد. پیشبینی میشود تا زمانی که اقداماتی عملی، شفاف و موثر برای حمایت از بازار اتخاذ نشود چرخه رکودی بازار نیز تداوم یابد. اکنون که بازار سهام شرایطی اسفناک و به شدت بحرانی را سپری میکند بیشتر از هر زمان دیگری نیاز است تا سیاستگذار با ارائه یک برنامه حمایتی دقیق و موثر مجددا اعتماد سرمایهگذاران را نسبت به این بازار جلب کند.