چکیده
بازار سهام در هفته گذشته با نوسانات قابل توجهی همراه بود؛ نوساناتی که تقریباً در همهی صنایع و گروهها دیده شد و از فشار هیجانی بالا در سطح معاملات خبر میداد. در میان این تحرکات، گروه خودرو همچنان نقش لیدر اصلی بازار را ایفا کرد؛ بهگونهای که با صف خرید شدن نماد «خودرو»، کلیت بازار به سمت رشد هدایت شد و با بازگشت به محدوده منفی، بسیاری از نمادها نیز تحت تأثیر آن با افت مواجه شدند. روند اعلام افزایش نرخ محصولات توسط شرکتهای خودروساز و شفافسازیهای پیدرپی آنان یکی از مهمترین محورهای خبری و تحلیلی هفته بود. در هفته گذشته همچنین شاهد افت محسوس قیمت جهانی طلا و بهویژه نقره بودیم که این موضوع بر ذهنیت فعالان بازارهای مالی اثرگذار بود و در تحلیلها بهعنوان نشانهای از تضعیف نسبی انتظارات تورمی جهانی مطرح شد. در ادامه به طور اجمالی به بررسی مهمترین اتفاقات بازار سهام در هفته گذشته میپردازیم:
ارزش معاملات و جریان نقدینگی
با وجود شرایط نه چندان جذاب نماگرهای اصلی بازار در هفته گذشته اما ارزش معاملات در طول هفته روندی صعودی به خود گرفت که نشانهای جدی از بازگشت تدریجی بخشی از نقدینگی به مدار معاملات تلقی میشود. افزایش حجم دادوستدها در صنایع بزرگ و عدم شکلگیری صفهای فروش سنگین در بیشتر نمادها از کاهش جو هیجانی و تثبیت نسبی رفتار معاملهگران حکایت دارد. این وضعیت را میتوان به نوعی پیشزمینه شکلگیری فاز انتظار فعال تعبیر کرد؛ فازی که سرمایهگذاران در آن به دنبال علائمی از تثبیت سیاستهای قیمتی و روشنتر شدن مسیر نرخ بهره و تورم هستند. تداوم رشد ارزش معاملات در چنین فضایی میتواند نشاندهنده فرصتهای تدریجی برای افزایش عمق واقعی بازار باشد.
تحولات کلان و چشمانداز آتی
شفافسازیهای مربوط به افزایش نرخ محصولات مختلف از جمله افزایش نرخها در گروه خودرو و همزمانی آن با افت فلزات گرانبها در عرصه جهانی بازتابی دوگانه بر ذهنیت معاملهگران بر جای گذاشت (از یک سو امید به افزایش سودآوری شرکتهای تولیدی داخلی و از سوی دیگر نگرانی از تعدیل انتظارات تورمی در بازارهای موازی). آرامش نسبی فضای سیاسی سبب شد تا فشارهای روانی معاملات تا حدی کاهش یابد و فرصت برای تثبیت کوتاهمدت قیمتها فراهم شود. با این حال نشانهای از محرکهای بنیادین قدرتمند برای آغاز یک روند صعودی پایدار هنوز دیده نمیشود. آینده بازار سهام در هفتههای پیشرو به میزان تداوم رشد ارزش معاملات، حفظ تعادل میان عرضه و تقاضا و نوع مداخلات سیاستگذار در ساختار حمایتی بازار بستگی دارد؛ چراکه تنها در صورت تحقق این سه شرط میتوان انتظار داشت جریان نقدینگی تازه از محدوده صنایع لیدر مانند خودرو به سایر گروههای بزرگ منتقل شود و مسیر بازگشت پایدار شاخص کل از وضعیت شکننده فعلی به فاز تعادلی و صعودی آغاز گردد.