بی اعتمادی سرمایه‌گذاران و رکود بازار سهام

سرمقاله:
بازار سهام در هفته گذشته وضعیت نسبتا متعادلی داشت به گونه‌ای که در این هفته نوسان قابل توجهی را تجربه نکرد. تغییرات مکرر و بی‌حساب و کتاب قوانین سبب شده است که بسیاری از سرمایه‌گذاران نسبت به بازار سهام بی‌اعتماد شده و از این بازار خارج شوند؛ همین موضوع نیز سبب شده است که بازار سهام این روزها با کاهش قابل توجه ارزش معاملات مواجه شود.

به عبارت دیگر، تغییرات مکرر سیاست‌های اقتصادی سبب بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران به بازار سهام شده و موجب شده است که پول پرقدرتی به بازار سهام وارد نشود؛ نبود پول پرقدرت نیز سبب شده است که بازار سهام در وضعیت رکودی قرار گرفته و نوسان قابل توجهی را تجربه نکند. با وجود اینکه عدم تغییرات مکرر و ایجاد ثبات در بازار سهام در اکثر اوقات یکی از بهترین استراتژی‌ها برای این بازار محسوب می‌شود اما شرایط خاص فعلی سبب شده است که نیاز به اعمال سیاست‌های حمایتی برای اعتمادسازی دوباره به بازار سهام به شدت احساس شود.

اتفاقات اخیر بازار سهام سبب نارضایتی بسیاری از سهام‌داران و سرمایه‌گذاران شده و موجب شده است که عموم سرمایه‌گذاران تمایلی به سرمایه‌گذاری در این بازار از خود نشان ندهند. با توجه به اهمیت بسیار بالای بازار سهام در وضعیت اقتصادی کشور، نیاز به دخالت دولت و قانون‌گذار علی‌الخصوص در مواقع حساس، برای برون‌رفت از وضعیت بد بسیار ضروری به نظر می‌رسد؛ بنابراین و بر اساس وضعیت اسفناک فعلی بازار سهام، انتظار داریم که تیم اقتصادی دولت هرچه سریع‌تر یک بسته سیاستی قوی برای ایجاد یک حمایت موثر از این بازار کلیدی اتخاذ نماید.

در ارتباط با پیش‌بینی وضعیت آتی بازار نیز توصیه می‌گردد که ارزش معاملات را به عنوان یکی از فاکتورهای اصلی برگشت احتمالی بازار مد نظر قرار دهید. به عبارتی دیگر، هرچند بازار از نظر وضعیت بنیادی ارزنده به نظر می‌رسد اما افزایش قابل توجه ارزش معاملات در صورت تحقق می‌تواند اولین سیگنال برگشت بازار را صادر کند که تا کنون چنین سیگنالی صادر نشده است. شایان ذکر است که با توجه به ارزندگی بخش قابل توجهی از بازار سهام، اتخاذ یک سیاست حمایتی موثر از بازار می‌تواند به راحتی سبب تحریک تقاضا و برگشت بازار شود.

در ارتباط با قیمت‌های جهانی، به طور کلی هفته‌ای پرنوسان ولی در مجموع نسبتا متعادل را شاهد بودیم. افزایش حدود دو درصدی در قیمت انواع نفت در کنار کاهش حدود یک و نیم درصدی در شاخص LME و همچنین افزیش نزدیک به دو درصدی در شاخص S&P GSCI نشان از وضعیت نسبتا متعادل در کلیت بازارهای کالایی جهان در یک هفته گذشته دارد.

از مهم‌ترین کامادیتی‌های تاثیرگذار در بورس نیز می‌توان به فولاد، مس، آلومینیوم، سرب، روی، ذغال‌سنگ و سنگ آهن اشاره کرد که در مجموع این کامادیتی‌ها نیز وضعیت نسبتا پرنوسانی را در یک هفته گذشته تجربه کرده‌اند. در هفته گذشته و از بین کامادیتی‌های مهم در حوزه صنایع، سنگ‌آهن، نفتا، روی و آلومینیوم وضعیت بسیار خوبی را از نظر قیمتی تجربه کردند؛ به خصوص نفتا که رشد نزدیک به چهار درصدی را در یک هفته گذشته تجربه کرد.

متانول، ذغال‌سنگ و مس نیز به عنوان کامادیتی‌های مهم بر روی بازار سهام ایران در هفته گذشته وضعیت نسبتا بدی را تجربه کردند. با وجود صعودی که در قیمت نفت در یک هفته اخیر شاهد بوده‌ایم، قیمت نفت برنت به عنوان یک شاخص معتبر در زمینه قیمت‌گذاری نفت در جهان، نسبت به یک سال گذشته نسبتا باثبات بوده است. لازم به ذکر است که قیمت نفت برنت در یک ماه اخیر نزدیک به هشت درصد رشد کرده است.

قیمت جهانی طلا نیز در یک سال گذشته در مجموع رشد حدود ۱۲ درصدی داشته است؛ این درحالی است که در یک سال گذشته، قیمت انواع نفت همانطور که اشاره شد تقریبا باثبات بوده، قیمت ذغال‌سنگ ریزش بیش از ۶۰ درصدی، قیمت آلومینیوم ریزش حدود ۵ درصدی، قیمت روی ریزش حدود ۲۲ درصدی، قیمت سرب رشد حدود ۱۶ درصدی و قیمت مس رشد نزدیک به ۵ درصدی را تجربه کرده‌ است. شایان ذکر است که قیمت فولاد نیز به عنوان یکی از مهم‌ترین کامادیتی‌های موثر بر بازار سهام ایران در یک سال گذشته ریزش حدود ۵ درصدی را تجربه کرده است.